5月24日中午，#造纸厂停产的话题接连冲上微博热搜，前一周，#纸价涨得几乎和猪肉一样快#也上了热搜。受此消息影响，今日a股造纸板块大幅上涨。
为什么造纸公司一边涨价一边停产？红星资本局采访了解到，上游纸浆厂受原材料价格影响，但价格高于中游造纸企业，形成倒挂；另一方面，由于涨价的影响还没有传导到大部分终端消费者，中游企业承受着涨价的压力。上游价格倒挂，下游缺乏订单，导致造纸企业纷纷停产。
“造纸厂停产”上热搜
一些中游包装纸厂已经停产12天了
5月24日中午，#造纸厂停产的话题接连冲上微博热搜第二。不少网友表示，纸张浪费仍然是个大问题，建议无纸化办公，提高废纸回收率。与关注环保的网友不同，造纸厂更关心停产后没活干。
“我们正在为复印纸厂制作包装纸板。前段时间白皮书涨太多，客户卖不出去，给我们的订单也少了，我们也没什么活干。”山东一家包装纸厂告诉红星资本局，“半个月前停产了12天。现在是一两天，休息了三四天，工人们也在赚不到钱的时候闹事。”
据央视新闻报道，近几天，很多地方的纸巾价格开始上涨，文化纸价格普遍上涨了200元/吨，白卡纸价格也达到了1000元/吨。红星资本局了解到，包装纸涨价也在200元/吨左右。
与此同时，国内不少文化纸企和贸易商发出涨价函。包装纸行业龙头玖龙纸业5月17日开始本月第三次提价。一周内，玖龙纸业原纸价格平均每三天上涨一次。随着玖龙原纸涨价的消息传出，纸板市场也迎来了新一轮的涨价，其中不少纸板厂已经在第二轮涨价。
此外，生活用纸的价格也在上涨。今年4月，金红叶、恒安国际、文达国际、中顺洁柔相继发布涨价函，未来终端价格何时调整尚不确定。据红星资本局采访，12月以来，陕西、河北、山西、浙江等地的生活用纸企业陆续发出涨价函，普遍上调200元/吨。
受此消息影响，造纸板块昨日早盘大幅上涨，领涨两市。收盘时，美丽云、宜宾纸业、岳阳林纸、青山纸业日均上涨，中顺洁柔、晨鸣纸业等个股纷纷上涨，玖龙纸业下跌-3.17%。
财务报告方面，今年一季度，晨鸣纸业净利润为11.79亿元，同比增长481.42%；太阳纸业净利润11.08亿元，同比增长106.71%。
一般来说，涨价对供给端是利好消息，又适逢行业利润迅速增长，企业通常会加大生产。但是本轮涨价，不少造纸厂却纷纷宣布暂停产。
3月31日，山东太阳集团宣布，4月份对工业用纸和铜板纸纸机进行优化调整；4月26日，山东华泰纸业发布通知，计划5月上旬对铜板纸纸机停产维保；4月27日，晨鸣纸业宣布，决定于5月中上旬对文化纸机台停机检修10天。
为什么会出现这样的状况？
全国工商联纸业商会秘书长张慎金在接受媒体采访时称，“停机的原因是受纸浆原料价格上涨，造成浆价和纸价的倒挂，这样有些纸厂没有办法就要停机了。”
内蒙古一家纸浆企业对红星资本局表示，纸浆价格上涨主要是受供需关系和原材料价格上涨所致。“箱板纸、瓦楞纸那种，一般是用国内回收的废纸打成浆做的；但是卫生纸这种生活用纸用的是进口木浆。现在废纸价格和进口木浆的价格都在涨。”
红星资本局了解到，随着我国《关于全面禁止进口固体废物有关事项的公告》正式施行，纸企的废纸进口配额也同时清零，同时国内废纸回收价格上涨。相关数据显示，2021年4月份国内黄板纸到厂均价2140元/吨（不含税），同比上涨25%左右。目前，我国的废纸回收率已经高达90%，超过了日本、欧美等发达国家，但仍存在巨大的废纸缺口。
除此之外，生活用纸方面，进口木浆价格的大幅上涨和巨大的进口需求量，也加剧了纸浆价格上涨的情况。
据央视新闻报道，自2020年7月以来，木浆价格平均上涨超过400美元/吨（约合人民币2574元/吨）。此外，中国作为全球第一大纸浆进口国，今年一季度满洲里口岸进口纸浆7万吨，同比增加37%；价值2.6亿元，同比增长42.1%。2020年我国进口木浆达3064万吨，占去年木浆总消耗量的72.8%。
涨价压力酝酿向消费端传导
有打印店利润下降30%纸浆厂涨价，直接导致中下游纸企酝酿涨价。
红星资本局了解到，一张白纸出现在消费者前，首先需要纸浆厂把原料供应到造纸厂和纸板厂；再由造纸厂生产白纸，纸板厂供应给包装纸厂然后生产包装纸；最后白纸和包装纸组合，卖给终端。
“我们加工厂无法把涨价压力完全传导给终端，消费者不买账啊，我们也不敢把客户的价格抬得很高，现在就是不赚钱我们也愿意做，但即使这样，订单还是不足。”某包装纸厂对红星资本局说道，“客户那边压力也很大，复印纸从原来的5000多涨到7000多，一吨涨了2000，客户卖不动。”
在中游造纸厂被纸浆厂和终端客户两头受压时，终端客户的日子也不好过。据媒体报道，某打印店老板表示，白卡纸原来是6500元/吨，现在是13000到14000元/吨，纸价连续上涨，印刷价格却保持不变，这让他们的利润越来越低，现在利润点已经降低了差不多30%。
但生活用纸方面，普通消费者尚未受到大影响，目前大型超市生活用纸价格较普通批发商而言，仍相对稳定。盒马非食品采购管理专家张广平接受采访时表示，因为连锁超市本来就有很多生活用纸的库存，还跟厂家签订的都是长期供货协议，所以，短期内应该不会出现生活用纸价格上涨的情况。
