退市规则又增“红线” ，“3亿市值退市”新规7月1日起实施！
不知道大家还记不记得，2020年底，退市新规新增了“3亿元市值”的退市指标，将于2021年7月1日，也就是明天起生效。
顾名思义，“3亿市值退市”是指如果一家上市公司的总市值连续20个交易日低于3亿元，交易所将做出终止该公司股票上市的决定，相关公司最终告别a股市场。“3亿元市值”退市新规的实施，意味着除了公司股价，公司市值也将成为投资者需要关注的焦点。
目前4000多家a股上市公司中，只有北讯退休、思泰退休、孔孚退休处于退市整理期，总市值不足3亿元。这些公司将退出资本市场阶段已成定局。此外，澳普的退出和彭其的退市也处于退市整理期。其他股票总市值不低于人民币3亿元。
但剔除在退市整理期或交易所决定退市的公司，截至6月30日收盘，总市值低于10亿元的公司也有6家，无一例外都是st股。分别是ST云投、*ST嘉里、*ST中迪、*ST长东、*ST众信、*ST金泰等。这些都是亏损的垃圾股，投资者要主动远离。
表1:总市值低于10亿的股票(不包括退市期间已退市或交易所决定退市的公司)
为什么总市值低于3亿元的公司会被终止？众所周知，大多数小盘股公司都存在平均生命周期短、利润稳定性差、资本实力和融资能力差、平均成长性差等问题。同时，目前小盘股面临机构参与少、市场关注度低、交易不活跃、股价容易被操纵等尴尬局面。
总的来说，投资小盘股对普通投资者并不“友好”，最终回报优秀的公司也不会很多。
但对于总市值低于3亿元的退市指标，有投资者认为这个标准太低，甚至建议提高到5亿元，防止空壳公司炒作。其实考虑到“市值退市”和“1元退市”已经形成了组合拳效应，这样的公司往往有一个指标符合退市标准。
今年来13家公司完成退市
2021年是退市新规实施的第一年。今年以来，a股市场已有13家公司完成退市，包括*ST信维、康德退市、*ST昱B、退市邱琳、长城退市、退市龚欣、夏退。*ST成城、*ST宜生、*ST航通、退市金隅、退市港泰、营口港等。其中营口港因合并吸收退市。退市港泰、退市金钰、*ST成城、*ST宜生、夏季退休、*ST信威等。因股价低于面值或财务状况不达标而被迫退市。
表2:2021年已退市股票
新旧退市标准对比：
1.“财务指标”【老标准】连续3年或4年亏损；【新准则】连续两年扣非前/后净利润为负，营收低于1亿元。
2.“交易指标”【旧标准】面值退市；连续20个交易日，每日收盘价均低于每股面值；【新标准】1元退市；新增20个交易日市值不足3亿元。
3.“规范性指标”【新标准】信息披露或规范操作存在重大缺陷；半数以上的董事无法保持年度报告或半年度报告的真实性。
4.“违规指标”【老标准】IPO造假、财务造假等信息披露
重大违法退市类型;【新标准】进一步明确财务造假退市判定标准。5、“退市流程”【旧标准】连续三年亏损暂停上市，如次年转盈可恢复上市;【新标准】取消暂停上市和恢复上市环节，明确上市公司连续两年触及财务类指标即终止上市。
6、“退市整理期”【旧标准】退市整理期30个交易日;【新标准】取消交易类退市情形的退市整理期设置，退市整理期首日不设涨跌幅限制，将退市整理期交易时限从30个交易日缩短为15个交易日。
7、“风险警示”【旧标准】连续两年净利润为负值;每股净资产低于股票面值;经交易所或中国证监会认定为财务状况异常的;其他状况异常。【新标准】一年触及财务类指标即被ST;适度扩大其他风险警示适用情形;深交所“风险警示板”单日买入不得超过50万股。
天风证券表示，在退市新规下，小市值、交易不活跃、长期经营不善的公司的退市风险将会增加。此外，营业收入与扣非净利润的组合指标将能够更加精准地识别出“壳公司”，“壳资源”的价值将不复存在。优胜劣汰的市场化机制有利于头部企业和优质成长企业在资本市场的发展和壮大，从而市场可能出现更加显著的强者恒强的马太效应。
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