记者王雪晴编辑孙芳
“从去年开始，很多央企的CEO都在思考如何将自己的好资产分包给原本主营业务不好的上市公司。后来，他们意识到与其绞尽脑汁转移资产，不如赶紧卖掉这些陷入困境的空壳公司。在注册制尚未实施的情况下，壳资源依然有价值，返还的资金投向优势产业。注册制实施后，优质资产没有上市平台。”一位大型券商资深人士告诉《上海证券报》记者。
随着市场的普及，央企上市公司卖壳变得更加活跃。近期最典型的例子就是恒天集团。继去年连续出售汉服(现信阳丰)和恒天天鹅后，昨日又放弃“一子”，以10亿元的价格将*ST海龙控股权出售给温州乐清宇文品家族旗下的兴乐集团。
恒天集团a股“弃三留一”
*去年12月12日开始连续停牌的ST海龙昨日发布公告称，公司控股股东恒天集团近日与星乐集团签署股份转让协议，拟向后者转让*ST海龙2亿股股份，占总股本的23.15%，转让价格为5.19元/股，转让总价为10.38亿元。恒天集团目前持有*ST海龙29.77%的股权。上述转让完成后，*ST海龙的控股股东将变更为兴乐集团。
兴乐集团主要从事电线电缆业务，2014年营业收入约13亿元，净利润约9482万元。兴乐集团表示，未来将适时启动资产注入规划和重组，将电线电缆等主营业务资产等优质资产纳入上市公司，恢复和提升恒天海龙的可持续发展能力。
对于恒天集团来说，“卖贝壳”已经不是第一次了。2014年，先后出售中国服装、恒天天鹅的控股权，从资本市场收回现金20多亿元。恒天集团董事长贾森曾向媒体坦言：“恒天集团在资本市场的玩法其实没有创新。然而，当这一时期市场表现良好时，股权被转出，大量现金被收回。”
上述两家由央企转为民企的上市公司，也迎来了新的活力。其中，汉服(现“信阳丰”)于2014年2月被民营企业信阳丰化肥工业借用，公司由纺织行业转型为化肥行业。此后，中国恒天不断减持信阳丰股份，并于2014年9月全部退出，累计套现规模超过10亿元。另一家恒天天鹅去年12月宣布，深圳市华讯方舟科技有限公司(简称“华讯方舟”)拟以每股5.94元的价格收购中国恒天及其一致行动人持有的恒天天鹅29.8%的股份，转让总价为13.41亿元。今年4月，新东家亮出了16亿元的“彩礼”，恒天天鹅计划从性能不佳的粘胶长丝“转战军事通信”。注资方案为公司带来了8个日涨停板，随后恒天天鹅于5月8日继续停牌，筹划非公开发行。此时，恒天集团还持有恒天天鹅18.27%的股权作为“底仓”。
随着*ST海龙的出售，目前中国恒天的a股上市平台上只剩下经纬纺织机械，该公司还从事商用车、医疗器械、农机和信托业务。与资本市场卖壳回笼资金相对应，中国恒天也在不断探索新的产业。公开资料显示，2015年上班第一天，贾森就去中国银监会与中国恒天沟通成立金融公司事宜；1月20日，中国恒天新能源汽车总部项目落户天津滨海高新区。
困境迫使中央企业上市公司进行重组
事实上，在当前国企改革的过程中，上市公司的资本运作处于多事之秋
其中，中国电子工业集团(CEC)子公司中国华大出售国技的控制权早在2013年就已确定，开启了CEC的结构调整和资产整合。此后，CEC的资产整合活动频繁，不断重组整合，压缩层级，聚焦核心业务，剥离非核心业务。直到最近，上海贝灵被置于CEC集成电路统一运营平台华大半导体的直接控制之下，代表着CEC集成电路板块的加速整合；此外，彩虹股份控股股东彩虹电子、间接控股股东彩虹集团分别向中电彩虹转让大部分股份取得实质性进展，CEC资产实现多方式整合。
民营企业黑化的股份，成为前大股东中国化工股份有限公司近两年整合的第五家上市公司。此前，集团已先后启动对萨隆达A、田可股份、蓝星新材料、沈阳化工的股权梳理和业务整顿。数据显示，中国化工集团公司原本有9家a股上市公司，6个业务板块，但处于“大而不强”的状态。为了摆脱这一困境，中国化工集团公司于2013年底加快了业务整合。根据计划，其六大业务未来将缩减至四大，分别是材料科学、生命科学、环境科学和基础化学工业。值得注意的是，中国化工集团公司也有一家与黑化股份情况类似的上市公司，即River
池化工，是一家化肥上市公司，尿素产能仅34万吨每年，规模小，效益差。近两年，公司不得不通过持续抛售所持国海证券股票维持“生计”。他是否会成为中国化工集团的下一个“动刀”标的，值得市场关注。国泰君安在近期研报中表示，作为国企改革顶层设计方案的重要组成部分，负面清单的制定正在取得突破。在负面清单以外，产业集中度不高、核心竞争力与国际同行业的大型企业存在一定差距、存在恶性竞争或者严重产能过剩的外向型行业，央企出现重组整合的可能较大。央企之中，建筑施工、机械装备、造船、钢铁冶金有色、电信设备等领域的重组需求更高。
