祸不单行。因财务造假退市风险较高的金亚科技(300028)已连续两年亏损。如果公司在2018年再次遭受损失，将根据相关规定直接退市。
金融投资报记者林伟
虽然金亚科技尚未收到中国证监会的最终调查结论文件，但退市风险尚未解除。先摸欺诈红线，再连续三年摸亏损退市红线。2018年无疑是金亚科技上市八年多以来至关重要的一年。目前机顶盒设备和软件服务的亏损业务能否用来扭亏为盈？金亚科技的时间真的不多了。
经营快速恶化
2017年前三季度亏损金额超过2016年全年。金亚科技未能如市场预期增加第四季度亏损。根据公司披露的最新业绩预告，金亚科技2017年全年亏损9500万-9950万元，单季度亏损近7000万元。对于业绩大幅亏损，金亚科技表示，由于市场竞争加剧，公司营收不及预期。同时，受存储芯片DDR3、Flash、封装材料等关键原材料成本上涨影响，公司采购成本大幅上升，毛利率同比下降。整体来看，公司净利润下滑。
此外，金亚科技还表示，预计合资公司亏损将导致归属于上市公司股东的净利润亏损约1400万元；此外，由于个别参与公司持续亏损，公司长期股权投资预计减值约4700万元，这也是公司亏损的原因。经简单计算，剔除上述影响，金亚科技仍亏损3000多万元，主营业务盈利能力堪忧的问题依然存在。
随着财务造假的爆发和发酵，金亚科技的业绩开始持续恶化。2015年，公司全年营业收入下降53%。2016年，公司营业收入再次下降42%，净利润亏损2109万元。2017年公司业务几乎停滞，前三季度营业收入仅为1474万元，同比下滑89%。主营业务逐渐减少，收入规模迅速萎缩。目前公司仅拥有支持上市公司的机顶盒设备和软件服务的亏损业务。
随着业绩预告的发布，金亚科技连续两年亏损已成定局。根据深交所《创业板股票上市规则》规定，创业板上市公司净利润连续三年亏损，直接退市。没有ST过渡期，不允许借壳。2018年，金亚科技能否逆势而上？什么生意要反转？等着瞧。
造假退市风险未除
因连续三年亏损退市，金亚科技因财务造假退市的风险尚未解除。
2015年6月，证监会对金亚科技立案调查，两年多后的2017年11月13日，证监会发布《行政处罚及市场禁入事先告知书》。目前，那些对欺诈负有责任的人已经受到行政处罚和市场禁令。虽然证监会对金亚科技的处罚已经正式下达，但公司尚未收到证监会的最终调查结论文件。根据中国证监会《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》和《深圳证券交易所创业板股票上市规则（2014年修订）》的相关规定，目前还不能排除公司股票的退市风险。
除了退市风险高，金亚科技的“隐忧”也是一个接一个。2017年底，金亚科技宣布，成都市中级人民法院已向7名投资者判赔110万元。这7名投资者只是起诉金亚科技的400多名投资者中的少数。目前，金亚科技起诉全国股东的赔偿金额约为1亿元。根据公司发布的公告，成都中院已密集安排开庭。有律师表示，第一批股东一审胜诉，具有很大的示范意义
作为创业板首批上市的“28星”之一，金亚科技曾经有过一段美好的时光。2015年2月14元起步，三个月涨到68.3元。近五倍的涨幅确实引人注目。
然而，2015年6月，证监会发布《调查通知书》号文，在头顶制造了无数道黄金光环
亚科技一夜崩塌。连续跌停后，迎接它的是绵绵的阴跌，目前公司股价仅为4.4元，回到了2014年牛市的起点下方。复权来看，金亚科技从历史高点至今跌幅已高达91.46%，百亿市值被蒸发。既然选择了财务造假这条“不归路”，公司就需要承担其产生的所有后果。但是，无数散户，以及机构投资者却只能“躺枪”。相比“区区”几十万元的罚款，上百起投资者索赔案，约一亿元的索赔金额或许可以给公司好好上一课。
诚然，财务造假的上市公司，金亚科技不是第一家。仅2016年来看，证监会一共发出一百余份行政处罚决定书。其中，共有13份处罚涉及到公司财务造假问题。
财务造假的公司为何屡禁不止？究其原因，违法成本并不高，顶格处罚与公司市值跃升带来的增值远不在一个量级。如此看来，加大对上市公司财务问题的处罚力度势在必行。金亚科技不是第一家财务造假的上市公司，但希望是最后一家。
本文源自金融投资报
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