来源：国家商报
每经记者肖乐实习编辑易启江
2017年，中银消费金融以13.75亿元的净利润成为当之无愧的“金主”。2018年中行黄金消费净利润降至5.59亿元，被另一家老牌黄金消费公司Gitzo以13.96亿元的净利润甩在身后。
作为最早成立的消金公司之一，中行消金自开业以来，营收和净利润一路攀升。2015年到2017年，其营收从10.11亿元增长到40.05亿元，净利润从2亿元增长到13.75亿元，可以说是洋洋得意。与Gitzo相比，中行表现出了更强的盈利能力。2017年中行营收40.05亿元，净利润13.75亿元，而Gitzo营收达到132.55亿元，净利润只有10.21亿元。
苏宁金融研究院互联网金融中心主任薛洪言对《每日经济新闻》记者表示，持牌消费金融公司的营收利润率与自身的风险控制水平即不良率有关，也与经营模式和资金成本的差异密切相关。
淘金团第一梯队的排名发生了变化
2010年，首批三家持牌消费金融公司成立，分别是中银消费金融、吉藏消费金融、四川金城消费金融。这三家公司背景不同。中行和金城的大股东分别为中国银行和成都银行。吉藏是家信银行在中国的子公司，有外资背景。
尽管成立了同一个批次，但金城淘汰的利润水平远低于其他两个。2017年，金城消的净利润仅为6055.49万元，而中银和吉藏均超过10亿元，中银13.75亿元，吉藏10.21亿元。2017年，又一家净利润超10亿元的持牌消金公司成立于2015年，2017年净利润达到11.89亿元。
但2018年，持牌消金公司第一梯队阵营发生变化，Gitzo净利润上升至13.96亿元，招联为12.53亿元，而中行净利润下降至5.59亿元，即时消金超过中行净利润8.01亿元。
回顾过往业绩，可以看到2018年之前，中行消金的营收和净利润都在稳步增长。2015年到2017年，其营收从10.11亿元增长到40.05亿元，净利润从2亿元增长到13.75亿元，可以说是洋洋得意。
据Gitzo 2018年财务报告显示，截至2018年末，公司总资产990.75亿元，同比增长12.73%，总负债887.06亿元，同比增长12.41%。截至2018年末，Gitzo累计发放贷款846.51亿元，贷款余额898.35亿元，同比增长15.29%。与中行不同，吉藏2018年净利润仍同比增长37%，增速高于2017年。
值得注意的是，Gitzo的营收远超中行和招联，但净利润差距不大。2017年，Gitzo营收达到132.55亿元，净利润达到10.21亿元。中行和招联的营收分别为40.05亿元和41.63亿元，净利润分别达到13.75亿元和11.89亿元。Gitzo的营收是中行和招联的三倍多，但净利润却不如后两家。2018年也是如此，Gitzo营收185亿元，净利润13.96亿元，招聘收入和净利润分别为69.56亿元和12.53亿元。
苏宁金融研究院互联网金融中心主任薛洪言告诉记者，就持牌消费金融公司而言，营收利润率的分化与自身的风险控制水平即不良贷款率有关，也与运营模式和资金成本的差异密切相关。
“从运营模式来看，部分被许可人专注于做纯粹的出资人，客户和用户的运营成本很小，营收利润率相对较高，而部分机构专注于线下自营客户，布局数量较多。人力和渠道，管理成本高，营收利润率低；从资金成本来看，部分持牌机构依赖银行股东，低成本资金充裕，也将sh
size:15px;">中银35亿增资尚未完成从中银和捷信披露的不良率等数据来看，中银的资产质量要好于捷信，但资本充足水平不如捷信。2015至2017年，中银的不良贷款率分别为2.51%、3.06%、2.82%，拨备覆盖率分别为 163.05%、197.93%、189.86%，资本充足率分别为12.09%、9.73%、10.43%。2015至2018年，捷信的不良贷款率分别为3.7%、4.45%、3.82%、3.98%，拨备覆盖率分别为130.09%、150%、158.36%、150%，资本充足率分别为14.86%、12.06%、11.28%、11.35%。
2018年7月发布的联合资信2018年跟踪评级报告曾指出，中银消费金融负债结构仍较为单一，对银行借款依赖度高；随着业务规模的持续扩大，其以信用贷款为主的业务发展模式加大了信用风险暴露的可能性；同时消费信贷业务的快速发展对资本的消耗较为明显，有限的资本限制了其未来业务的快速发展。
联合资信彼时在报告中表示，中银消费金融已启动增资计划，拟增资35亿元，该计划已经董事会通过，现已上报监管机构，增资后其资本充足性将得以提升，从而为其后续业务的持续发展提供较好的支撑。
2018年4月，中银香港发布公告，其全资子公司中银信用卡按持股比例向中银消金增资月人民币4.331亿元，中银消金的其他股东，中国银行、百联集团、陆家嘴、博裕及红杉按同比例向中银消金增资。中银信用卡持有中银消金约12.37%的股份，也就是说，增资总额将达到35亿元。增资完成后，中银消金的资本金将从8.89亿元增加至43.89亿元。
不过，这笔增资目前尚未完成。4月3日，中银香港公告增资调整计划，博裕及红杉退出此次增资，原定由博裕及红杉承担的增资额将由其他股东按股权比例承担，中银信用卡的增资额变为5.059亿元人民币，增资完成后，中国银行、百联集团、陆家嘴、中银信用卡、博裕及红杉将分别持有中银消金约42.8%、22.08%、13.44%、13.23%、5.81%及2.64%的股权。
随着业务的扩张和监管趋严，持牌消金公司自2018年开始掀起了一轮增资热潮，去年至今，已有至少10家消费金融公司进行了增资，其中兴业消费金融在一年时间里进行了两次增资。目前，持牌消费金融公司中，注册资本金最高的是捷信，至2018年末，其注册资本为70亿元人民币。
