半岛全媒体记者鲁花

“戒烟，代替吸烟，耍酷……”不管出于什么目的，越来越多的人知道了电子烟。

在火热的赛道背后，行业暴利的真相逐渐浮出水面。“卖一个赚一个，处理不好赚40%。”岛城一家电子烟企业向记者透露。2018年中国烟草上缴国家财政总额10000.8亿元，相当于“两桶油”“四大行”“BAT”的利润总额。

近日，一份按照卷烟相关规定实施的电子烟“征求意见稿”，给野蛮的行业增添了“紧箍”。从业者从一开始的谨慎发言，到如今的安静规章制度，逐渐变得乐观起来。“意见稿何时实施还不确定，短期内不会产生影响。”记者走访的岛城商户普遍反映。

禁令真的不会影响电子烟行业吗？意见稿实施后电子烟行业还能盈利多久？

卖一支赚一支，货不经手就赚40%

一般情况下，电子烟主要由烟雾弹和烟杆组成。市面上烟雾弹的差价大概在30元到35元之间，差价在于烟杆。”烟杆分“代”。你可以把它想象成一部手机。第一代烟杆就像第一代手机，价格最便宜。第五代烟杆是最新款，价格自然是最贵的。”台东ZOOP体验店店员告诉记者，第五代烟杆可以比第一代烟杆贵100元左右。但第五代烟杆相比第一代增加了一些类似“颜色更好”、“蓝牙连接性更强”、“灯光更耀眼”的功能，与吸烟本身关系不大。

体验店里的电子烟

在宁夏路的YOOZ体验店，店员向记者推荐了一件价值9.9元的特别体验服。店员介绍，特价低是因为外壳是塑料的，而200多元的正装是钛合金的。“价格差异在于材料和工艺”。材料成本的实际差异是什么？按照钛合金和塑料的价格，显然远远低于200。

行业暴利的真相逐渐浮出水面。“如果我们计算我们得到的商品的价格，我们基本上卖一个，赚一个。”李沧区书院路一小群品牌商家向记者透露。售价238元的电子烟一般售价在100元左右。

　　电子烟本就是低成本和高回报的暴利模式。此前，有业内人士透露，电子烟创业从无到有，可能只需要500万元。有关数据显示，2018年中国烟草上缴国家财政总额为10000.8亿元，这个数字相当于“两桶油”+“四大行”+“BAT”的利润总和。

　　此外，资本市场上的电子烟也一直是一个“造富神话”，头部品牌RELX悦刻母公司雾芯科技（RLX）在纽交所挂牌当日，开盘后股价迅速暴涨104%，触发熔断停牌，市值达到458亿美元，近3000亿人民币，市盈率5129倍。

　　而悦刻的第一大股东汪莹也以高达248亿美元的身价，超过刘强东、李彦宏等互联网大佬。以成立不到三年的时间计算，悦刻的成长速度已经超越了互联网巨头拼多多。

禁令来了，但对商家形同虚设？

　　近日，工信部、国家烟草专卖局研究起草《关于修改〈中华人民共和国烟草专卖法实施条例〉的决定（征求意见稿）》（下称“意见稿”），“意见稿”中提出：“电子烟等新型烟草制品参照本条例中关于卷烟的有关规定执行。”

　　这就意味着，电子烟等新型烟草制品将首次正式纳入法律监管。

　　按道理讲，这会使整个行业面临着“大洗牌”，然而记者走访调查中发现，不少商家却对此表现得很淡定。“‘意见稿’的意思就是还没有正式施行，等到正式施行还不知道什么时候呢，两年？三年？短期内应该不会对我们造成什么影响。”商家们普遍反映。

　　申威告诉记者，即使是之前已经出台的相关规定，由于对什么样的行为算违规，违规了之后会受到什么处罚等规定并不明确，所以对于很多微商而言，这些称不上法律的规定根本无关痛痒。而这也正是在国家明确禁止线上销售电子烟之后，微商还依然存在的“道理”。“违规不代表违法，只要是不犯法，他们就仍然敢继续卖。”申威说得“理所当然”。

　　“微商仍然属于线上销售的范畴，在朋友圈售卖电子烟是属于违规行为的。”元甲律师事务所的律师李阳向记者解释，“但因为国家在这方面只出台了禁令，禁令不属于法律，即使违反了收到的应该也只是罚款等的行政处罚，又加上之前的禁令只是对违规的行为进行劝阻、制止，连罚款都没有，这就自然让很多微商钻了空子。”

　　事实上，拿“禁令”不当“单位”的又岂止是微商？在台东步行街，某摆地摊的小商小贩面前摆着十几种品牌的电子烟，堂而皇之地号称自己家是“岛城最全”，“您要哪个牌子的我们基本都有，跟实体店里的一模一样，店里卖248的，我们只卖200。”而关于营业执照、未成年人禁止购买通告等等相关证件，一打听全是不存在的。

地摊上的电子烟

　　“小商小贩卖的是真货还是假货我不清楚，但是我们行业里有规定，所有的相关证件必须要在门店里摆出来，而且加盟我们的品牌也必须要有实体店铺。”YOOZ加盟总部告诉记者。

“意见稿”施行后，行业还能暴利多久？

　　放眼整个行业来说，“征求意见稿”的公布，实际上是喜忧参半。

　　“这个行业之前都是野蛮生长的状态，按照卷烟的有关规定执行意味着电子烟产业链的每个环节都必须有许可证，这对整个行业的监管来说，是有利的。”李阳表示。“只要是不涉及到生死，更加规范的监管都是好事。”

　　但从另一种角度讲，电子烟的暴利或许将不复存在。业内人士透露，电子烟如果仅按照普通消费品征收13%的增值税，综合税率不及传统烟草的三分之一。“在监管缺失下，电子烟成为了一个风口下的暴利行业。”知名经济学家、北京师范大学教授万喆表示。但一旦“意见稿”实施之后，按照目前普通烟草的综合税率，电子烟的税率会提升至60%左右。

　　而这造成的后果就是直接冲击资本市场，进而淘汰一大批小型品牌。“征求意见稿”公布次日，电子第一股雾芯科技美股大跌 47.87%，市值蒸发144.58亿美元，折合人民币940亿元。连带着上游的电子烟雾化器供应商思摩尔国际，盘中跌幅一度超过 30%，市值蒸发1066亿港元，折合人民币892.8亿元。A股电子烟概念股亿纬锂能（300014.SZ），市值亦缩水248亿元。雾芯科技、思摩尔国际及亿纬锂能三家公司市值合计缩水2000亿元。

　　对此，中商产业研究院分析认为，过往那种低门槛、自由经营的时代将彻底结束，电子烟产业进入许可经营时代。