环球外汇12月17日讯--正如高盛公司经济学家推荐出2013年10大意外事件一样，摩根士丹利也列举出以下2013年出人意料的17大宏观事件。
1、当你认为通胀已死的时，它又回来了。
摩根士丹利()驻伦敦经济学家以及表示，正当你认为通胀已经死亡的时候，它却又重新回到了人们的视线中。中美两国经济强劲反弹、农业领域负面供给冲击以及对日益膨胀的央行资产负债表的担忧导致全球实际通胀及预期通胀急剧上升。由于受到高额债务水平以及脆弱的金融体制影响，全球主要央行不敢作出回应，继续忽视或者放弃他们的通胀目标。上涨的小麦价格导致出现面包暴动的局面。英国财政大臣奥斯本()建议国民改吃燕麦饼。
2、债务免除
该行首席货币分析师表示，美国财政部、日本财务省以及英国财政部联合发表声明称，美联储、日本央行以及英国央行在量化宽松政策框架下购买的国债全部免除，届时，这些央行将出现负资本，直至进一步发售国债。其结果是，三国的政府债务占国内生产总值的比重将分别下降11%、18%以及25%。那时候，评级机构以及债券市场肯定会欣喜若狂，直至他们意识到大规模债务货币化已经发生，此后市场将出现大规模抛售行情。
3、美国度过财政悬崖
该行经济学家表示，美国成功度过财政悬崖。相比于基准情形下两党先达成一个临时协议随后再在明年晚些时候达成详细计划的预测，两党在2013年初达成协议，政客们处于对金融市场的担忧而做出了妥协。因此，市场信心得到提升，企业投资开始回升，劳动力市场迅速改善。
4、美国房地产市场复苏进程停滞不前
该行经济学家表示，由于信贷收紧，美国房地产市场复苏进程开始停滞不前。此时此刻，私人抵押贷款市场依然缺乏活力，而且财务问题也开始困扰美国联邦住房管理局(FHA)，这将导致首次购房者的信贷大幅下降。同时，回购风险继续导致资产担保证券的发行机构提高贷款的审查要求。
5、日本首先采纳目标货币政策体制，但是摆脱通缩的时间继续延后
该行经济学家以及TakeshiYamaguchi表示，在组成新一届日本央行管理层后，该央行转变政策立场，开始盯住除能源及食品价格外的消费者价格指数(CPI)，采纳价格水平目标解决此前的通缩痼疾，制定基于实际CPI与目标CPI之间差异度而确定的基础货币增速规则。但是，直至2013年12月，被盯住的CPI每年将出现负增长，而且，日本央行将在2014年及此后继续维持激进的货币政策。
6、日本央行率先购买欧元区债券，欧洲央行持观望态度
该行经济学家ElgaBartsch表示，作为打击通缩措施的激进货币政策的一部分，日本央行将敢在欧洲央行激活货币直接交易操作(OMT)之前大举买入欧元区债券，此举旨在压低日元汇率。正当日本央行在大举购买欧元区债券时，欧洲央行只能望眼欲穿般等待西班牙发出全面主权救助申请。日本央行的购买的债券主要集中在ESM/EFSF债券，也包括一些欧元区核心国家以及大的外围国家的高收益国债。其最终结果是，日本央行实际上成为了欧元区最终贷款人。
7、意大利政坛继续CRIC循环，诱发OMT计划
该行经济学家ElgaBartsch及DanieleAntonucci表示，在明年提前举行的大选前的各类竞选活动中的反紧缩运动使得投资者非常忧虑意大利是否在考虑退出欧元区。此前已经被欧洲央行推出的OMT计划减少的欧元区崩溃的风险死灰复燃，意大利迫于压力向欧洲稳定机制申请救助，成为第一个诱发OMT的国家。不幸的是，市场现在已经深信欧元区解体的风险来自政治层面而非货币方面，市场已经受到伤害，并且这个伤口永远无法完全愈合。投资者开始出售欧元以及外围成员国资产，并且囤积罐装食品和抗抑郁药物。
8、由希腊退出欧元区切换至英国退出欧盟
该行经济学家ElgaBartsch表示，金融市场逐渐接受希腊在可预见的将来仍将留在欧元区的观点。相反，投资却越发担心英国对欧洲的政治立场，尤其是考虑到可能举行的对英国是否留在欧盟的公投。2013年上半年调查结果将开始显示英国退出欧盟的可能性远大于希腊退出欧元区的概率。因为金融机构开始制定将员工调往法兰克福及巴黎的计划，伦敦房地产市场开始走弱。
9、英国正式放弃抗击通胀的立场
该行经济学家MelanieBaker表示，由于通胀率在明年又将维持在2%上方，英国政府开始担忧2%的通胀目标意味着英国央行在不远的将来将终结超低利率，否则的话，该央行的信用将会急剧下降。越来越多的议员认为应该更高的通胀目标有助于帮助英国经济走出困境。英国政府提高了货币政策会委员的通胀目标，而为了更好的管理，英国政府将货币政策委员会及财政政策委员会合二为一。
10、衰退再次缠绕意大利
该行经济学家GerardMinack表示，澳大利亚已经有21年没有经历过经济衰退了。市场普遍认为该国经济陷入衰退的风险很低：固定收益市场正在对澳洲联储明年只会降息1-2次的预期进行定价。
11、新兴市场呈现错误增长态势
该行经济学家ManojPradhan表示，新兴市场经济继续进一步发展，但是经济增长却来自错误的源头。发达国家经济的增长回升以及/或全球出口的冲击减弱稳定了新兴经济体的出口以及生产。自满情绪显现，脱离原有的已破灭的出口和投资拉动的经济增长模式的结构性改革措施被搁置。结果？新兴经济体的增长很快就出现恶化。
12、中国震惊世人的紧缩
该行经济学家HelenQiao表示，中国政府在经济恢复初期通过休克疗法大幅度收紧金融条件。资产负债表外的借贷活动被禁止，此类型的借贷活动重新融入商业银行的资产负债表中，这导致体制内大量流动性冻结。更多的违约事件发生，助推系统性风险上升。中国经济复苏的进程被迫终结。
13、日本以外的亚洲经济体开始实施激进的刺激政策
该行经济学家ChetanAhya表示，除日本以外的亚洲经济体的决策者们将更为激进的实施政策改革，刺激区域内的生产力。中国加速向价值链上游迈进并且刺激消费增长；印度推出更多刺激投资的措施；印尼启动提升非商品部门竞争力的改革。这提升了该区域自危机以来就放缓的生产力增长，导致了更高的企业利润。
14、墨西哥开始改革长期痼疾油气行业
该行经济学家GrayNewman以及LuisArcentales表示，新当选的墨西哥总统EnriquePeaNieto出人意料的出台一系列改革该国油气行业的措施。他在其6年任期之初通过大幅增加社保项目和承诺能源/财政改革将带来更多的社会支出，因此，他对于能源及财政改革尤为在行。墨西哥经济在新的FDI资金流入之下出现上升，其主权债务获得升级。
15、巴西政府通过激进的建设基础设施项目将该国政策从刺激需求转向拉动供给
该行经济学家GrayNewman及ArthurCarvalho表示，总统DilmaRousseff继续其激进的基础设施建设计划，将巴西从全球基础设施排名末尾的窘境中提升。而项目也显示出诱人的收益率，这吸引了大量的海外投资。巴西经济因此出现高于预期的增长。
16、土耳其回归至乏味正规的利率政策时代
该行经济学家TevfikAksoy表示，土耳其央行在2013年将重新回归至传统、正规以及乏味的货币政策时代。央行取消了旨在同时达到通胀和金融稳定目标的非标准的创新工具。其结果是，土耳其面临货币升值、货币波动以及经常账户赤字小幅下降的挑战。这一尝试以失败告终，央行政策在年末重回非传统的路线以恢复信誉的损失。
17、重回苏联时代
该行经济学家JacobNell表示，普京以能源补贴作为回报吸引乌克兰加入欧亚联盟，这使得乌克兰进入欧盟的大门关闭，因为一个国家不可能同为两个联盟的成员国。同时也使得主要的原苏联国家(俄罗斯、乌克兰、哈萨克斯坦和白俄罗斯)的经济重新一体化。贸易和投资壁垒的撤销带来了区域经济的高增长，而俄罗斯的能源补贴将稳定乌克兰格里夫纳(乌克兰货币)和卢布的币值。
【原创稿件声明】此文由环球外汇网原创，未经环球外汇网书面授权，任何媒体和个人不得全部或者部分转载。如需转载，请与021-62122928-110联系；经许可后转载务必请注明出处，并添加源链接，违者本网必将依法追究法律责任。
顶一下
