2014年A股并购市场的一个主要现象新兴产业的并购呈现爆发式增长。在资本的青睐下，以TMT、清洁技术等新兴产业企业的估值被持续推高，部分传统行业上市公司，面对产能过剩和激烈的市场竞争，选择通过并购新兴行业来实现跨界转型，从而实现业绩和市值的增长。2014年以来，A股上市公司跨界重组不断上演，出现了汽车塑料燃油箱+网游、出版+手游、LED+传媒、实木地板+手游等跨界并购现象。
随着TMT、清洁技术等新兴行业的快速发展，对传统行业的渗透、改造也越来越深入，新兴行业在经济结构中所占的比重越来越大，随着时间的推移，将逐步取代石油、化工、房地产这些传统行业，成为经济发展的主要驱动力量。未来我国并购市场中新兴产业链整合将成为主流，上市企业积极利用融资优势进行新兴产业并购，通过横向并购以拓宽产品线、进入新市场；通过纵向并购向上下游拓展、延伸产业链、进入细分行业。未来新兴行业的竞争格局会更加猛烈，新兴产业并购将超越传统产业。
近几年，随着中国经济的迅猛增长，中国企业加快了海外并购的步伐。2014年前三季度中国企业海外并购市场继续保持活跃势头，交易总数量为176宗，较上年同期上升31%，创历史新高。其中，上市公司因融资渠道优势成为中国企业海外并购活动的主力军，2014年前三季度上市公司海外并购交易数量占比达56%。
国内企业进行跨境并购的主要动力是企业产业发展和产业升级的需求。通过跨境并购可以获得核心技术和管理经验，迅速、有效地提升企业核心竞争力，开辟海外市场。如南京新百()收购老牌英国百货公司，通过借鉴其先进的信息管理系统和供应链体系建设成果，为上市公司原有业务带来先进的营业模式和商业资源，并有助于上市公司迅速实现国际化经营布局。
跨境并购另一个助推因素是政策管制的逐步放松。2014年7月14日，外管局下发《国家外汇管理局关于境内居民通过特殊目的公司境外投融资及返程投资外汇管理有关问题的通知》(下称37号文)，通过简政放权、促进跨境投融资便利化，有利于引导资金合理有序流出；同时将方便境内居民设立特殊目的公司，方便企业走出去，进行海外投资。2014年10月6日，商务部新修订的《境外投资管理办法》正式施行，跨境投资的总体趋势在政策上正走向宽松，以备案为主、核准为辅的管理模式会进一步提升企业跨境并购效率，未来企业赴海外投资的规模将出现大幅上升。
与此同时，在A股市场与海外市场较大的估值差异下，越来越多企业放弃海外市场回归A股上市。2014年以来即有多家境外上市公司私有化退市并回归A股上市，或将现有业务分拆至A股上市；部分拟在境外上市公司将已搭建的红筹架构拆除回归A股上市。随着A股资本市场的不断发展，监管制度的不断完善，在企业上市已成为全球证券市场发展水平和监管的竞争下，未来将由越来越多的优质企业回归A股上市。因此，跨境并购将成为2015年并购市场的新热点。
在新的市场环境和制度环境下，投行作为并购交易的重要撮合者，其内控体系、业务能力和服务模式都面临着变革与挑战。在内控体系上，要更好的适应制度创新下的监管要求。在业务能力上，要提升自身的行业研究实力与行业价值发现能力，加强对具体行业的理解和认识，提升在细分行业的专业化水平，进一步引导企业开展行业整合；还需要提升自身的投融资能力，通过并购基金介入并购交易，为企业并购提供多元化的融资服务。在服务模式上，要增强并购领域技术性和专业性，完善方案设计、交易撮合、并购融资的服务链条。在政策东风的助吹下，未来A股将迎来更加波澜壮阔的并购时代，投行的业务能力和服务模式也将面临着更大的挑战！
