经过20多年的发展，我国公募基金行业从无到有、从小到大逐渐成为普惠金融的重要载体。丰富公募基金产品已成为人们投资理财的重要工具选择。为了帮助新投资者和潜在投资者做好基金投资的“入门功课”，系统掌握基金投资的基础知识，深交所投教中心特别推出了《投资者入市手册（基金篇）》，并在此基础上编成了《基金介绍300题》系列文章。这篇文章介绍了基金的投资风险，让我们来看看。
1.为什么要重视基金投资风险？
我们来介绍一个案例。投资者黄于2017年11月通过证券公司代销渠道购买了一只股指基金。持有一年多，产品损失近15%，客户要求全额赔偿损失。证券公司营业部接到投诉后，认真查看了当时的销售情况。经核实，股指基金风险评级定义为R4(中高风险)，客户风险评级为C4(正风险)，即客户风险承受能力与基金风险评级相匹配。此外，证券公司营业部在销售过程中合规合法，不存在误导行为。同时，投资者黄自愿认购了股指基金。最后，经过与客户的多次沟通，客户逐渐理解并接受了投资基金亏损的事实。
案例研究：
《证券期货投资者适当性管理办法》第四条规定，投资者应在了解产品或服务、听取运营机构适当意见的基础上，根据自身能力审慎决策，独立承担投资风险。运营机构的适当性匹配意见并不表明其对产品或服务的风险和收益做出实质性判断或保证。
因此，投资者需要意识到基金投资中的风险。不同类型的基金有不同的风险水平。投资前应仔细阅读基金合同、募集说明书及相关公告，充分了解基金的具体风险、参与规则和程序等重要信息，谨慎做出投资决策，不要因盲目操作造成不必要的损失。
2.基金风险可分为几个等级？
综合参考产品类型、流动性、封闭期、杠杆率、结构复杂程度、投资方向和范围等因素，基金产品风险等级由低到高可分为五个等级：低风险(R1)、中低风险(R2)、中风险(R3)、中高风险(R4)，
高风险（R5）。最低风险承受能力类别的普通投资者不得购买高于其风险承受能力的基金产品或者服务。3.基金投资存在哪些常见风险？
基金投资主要存在市场风险、流动性风险、管理风险、特有风险及其它风险。
4.什么是基金投资中的市场风险？
市场风险是指证券市场价格因受到经济因素、政治因素、投资心理和交易制度等各种因素的影响而产生波动，导致基金收益水平发生变化，主要包括政策风险、利率风险、信用风险、经营风险、经济周期风险等，具体如下表所示：
5.什么是基金投资中的流动性风险？
流动性风险属于综合性风险，主要受到证券市场走势、金融市场整体流动性、基金管理人流动性管理能力、基金类型、基金份额持有人结构及投资者行为等多方面因素的影响。
对于大多数基金而言，在特殊情况下可能会面临所投资品种不能迅速、低成本地变现为现金，或者不能应付可能出现的投资者大额赎回的风险。前者是指所投资品种不能及时变现或无法按照正常的市场价格交易而引起损失的可能性；后者是指开放式基金在运作过程中可能会发生巨额赎回的情形，可能导致基金仓位调整出现困难，从而导致流动性风险，甚至影响到基金单位净值。
6.什么是基金投资中的管理风险？
在基金管理运作过程中，基金管理人的知识、经验等会影响其对信息的处理以及对经济形势、证券价格走势等的判断，从而影响到基金的收益水平。此外，基金管理人的管理手段和技术等多重因素同样会影响基金的收益水平。
7.什么是基金投资中的特有风险？
基金投资中的特有风险主要受投资范围、运作模式等因素影响，货币市场基金、债券基金、混合基金、股票基金、FOF等不同类型基金特有风险不尽相同，而定期开放、上市交易（包括LOF和ETF）等不同运作模式的基金特有风险也差别较大。因此，在投资过程中，投资者需特别留意各类基金的特有风险。
8.基金投资中还有哪些其他风险？
基金投资中其它风险主要包括：（1）因技术因素而产生的风险；（2）因战争、自然灾害等不可抗力影响基金运作的风险；（3）因金融市场危机、基金托管人违约等超出基金管理人自身控制能力的因素出现，可能导致基金或者投资者利益受损的风险；（4）其他意外导致的风险等。
9.LOF特有风险主要有哪些？
LOF特有风险主要包括LOF份额交易价格折溢价风险、LOF二级市场流动性风险及LOF退市风险等，具体如下表所示：
10.ETF特有风险主要有哪些？
ETF特有风险主要包括参考IOPV决策和IOPV计算错误的风险、申购失败风险、赎回失败风险、申购赎回清单(PCF)差错风险、ETF份额交易价格折溢价风险、ETF二级市场流动性风险及ETF退市风险等，具体如下表所示：
此外，对于跨境ETF而言，还需特别留意海外市场风险、政府管制风险、监管风险、政治风险、汇率风险、法律及税务风险、交易结算风险、衍生品风险等特有风险。
