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正处于疫情的“暴风眼”，良品店(603719。SH)交出了上市后的首份年报和季报。
4月28日，良品铺子发布了2019年年报。财务报告显示，好店2019年实现营业收入77.15亿元，同比增长20.97%；归属于上市公司股东的净利润3.4亿元，同比增长42.68%。
这是好店今年2月上市后发布的首份年报。同时，2020年第一季度报告与年报同一天披露。受疫情影响，一季度传统零售行业业绩普遍呈现下滑趋势。好店一季度实现营收19.09亿元，同比增长4.16%；归属于上市公司股东的净利润8797.94万元，同比下降19.43%。
对于2019年全年和2020年一季度的业绩，良品铺子秘书长冉旭在接受《每日经济新闻》采访时表示，良品铺子2019年的核心业务指标都在提升，一季度的业绩也超出预期。2019年营收和净利润均实现两位数增长，主要得益于坚持“高端零食”战略带来的销售规模和产品毛利率的提升。
如2019年年报所述，“高端零食”战略在报告期内取得初步成效。自2019年推出“高端零食”战略以来，共升级高端产品395款，高端销量占比30.66%。
此外，记者注意到，2019年期间，好店R&D费用同比增长31.50%。冉旭表示，后续好店将在“高端零食”战略的指导下不断升级产品，从而满足市场对健康营养零食日益增长的需求。
或受财务报告影响，好店股价于4月28日涨至跌停，收盘报65.27元，总市值261.73亿元。
良品铺子上市后首份年报，营收净利双增
这是好店自今年2月上市以来的第18个跌停。财务报告显示，2019年各渠道(包括公司自营和非自营终端)好店产品销售额达97.37亿元；营业收入77.15亿元，同比增长20.97%；主营业务收入76.00亿元，同比增长20.22%。
反映在盈利能力上，2019年归属于上市公司股东的净利润为3.4亿元，同比增长42.68%，这是其归属于母净利润连续第三年上升。
对此，冉旭在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，2019年好店营收、净利润两位数增长，主要是营收规模扩大、毛利率提升所致。自2019年初好店提出“高端零食”战略以来，品牌溢价能力不断提升，因此线上线下毛利率水平均有所提升。
财务报告显示，2019年好店主营业务毛利率为32.15%，比上年上升0.86个百分点。其中，线上渠道销售毛利率为29.11%，同比上升0.67个百分点；线下渠道销售毛利率为35.03%，同比增长1.34个百分点。
同时，冉旭还表示，2019年，好店铺多项核心业绩指标的稳步增长也得益于规模效应的显现。尤其是随着规模效应的扩大，好店铺运营中的若干费用率也有所下降，运营效率有所提高。
对此，冉旭进一步表示，2019年好店库存周转天数和平均回款周期分别为57.61天和8.05天，优于行业平均水平；运输和仓储费用率下降0.46%。快递费用同比减少0.2元；线下存储成本同比下降0.41元/件。
除了2019年的2
身处疫情“风暴眼”，良品铺子优化渠道配比
年年报，良品店2020年一季度的财务报告也值得关注。nt-size:15px;">尤其是今年受到疫情影响，不少传统零售企业在一季度业绩呈现下滑趋势。而总部位于武汉、身处疫情“风暴眼”的良品铺子，虽然在今年2月完成了“云上市”，但是其经营表现如何却更另外界关注。良品铺子2020年一季报显示，报告期内良品铺子实现营业收入19.09亿，同比增长4.16%；实现归属于上市公司股东的净利润8797.94万元，同比下滑19.43%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润7.31亿元，同比下滑4.14%。
对此，徐然告诉《每日经济新闻》记者，一季度的营业收入增长主要得益于良品铺子的线上业务增幅。而净利润的下滑主要是因为受疫情影响，导致企业的毛利率构成变化。
徐然进一步表示，疫情之下，良品铺子进行商业模式创新。在线下门店受到影响的情况下，一方面，加大线上渠道的销售，实现收入较上年同期增长25%，销售占比由2019年一季度的45%增加至55%；另一方面，良品铺子推行了外卖、拼团、社区团购等“门店+”业务，其中外卖销售占比从去年同期的6.55%上升至14.32%。
但徐然也表示，因为在今年一季度有大量订单从线下转至线上，考虑到佣金支付等因素，因此毛利率水平有所降低。
实际上，从良品铺子2019年年报中也可以看出，良品铺子在不同零售渠道的毛利率水平有较大差异。其中，直营零售业务的毛利率水平最高，达52.36%；加盟批发销售业务的毛利率水平位21.99%；电子商务业务的毛利率水平为29.11%。
但也可以看到的是，其实在2019年时良品铺子在渠道布局上，就已经在推进了线上线下业务的均衡发展。
良品铺子2019年财报显示，报告期内，良品铺子实现电子商务收入36.93亿元，同比增长28.31%，在主营营业收入中的占比为48.58%；线下实现销售收入39.08亿元，同比增长13.47%，在主营业务收入中的占比为51.42%
此外，在线下门店布局上，2019年良品铺子门店数量达到2416家，新开门店数量为505家，其中老市场新增门店170家，占比位34%，发展中及新市场新增门店334家，占比达66%。
而就2020年一季度的业绩表现而言，徐然表示，之前在疫情严重期间，武汉作为疫情风险比较高的地区，线下业务受到的影响较大，一季度的成绩已经超出预期。但就现在而言，武汉已经是疫情的低风险区，而良品铺子也在有序复产复工，整体步入增长正轨。
高端战略成效初显，后续加码儿童细分赛道
可以看到，毛利率水平的提升，是良品铺子能在上市后便交出一份抢眼成绩单的重要原因。而对于良品铺子来说，这主要得益于公司此前定位的“高端零食”战略。
良品铺子在2019年财报中提及，公司的“高端零食”战略在报告期内已初显成效。自2019年启动“高端零食”战略以来，共升级高端产品395款，高端销售占比达30.66%。
对此，在徐然看来，传统零食行业如果打价格战，结果就是增收不增利，而良品铺子通过实施“高端零食”战略，带来了毛利率和净利润水平的提升，这也正说明了零食行业以此破解同质化竞争的方向是走得通的。也正因如此，此后良品铺子还会继续延续“高端零食”战略，进一步进行产品升级，满足市场不断放大的零食健康营养需求。
另外，记者注意到，在2019年财报中，良品铺子披露的研发费用有明显提升。报告期内，良品铺子的研发费用达2736万元，同比增长31.50%。
良品铺子在财报中称，主要系公司持续加强新产品研发投入，引进优秀的研发人才，搭建研发平台所致，目的是为贯彻落实公司“高端零食”战略，提高产品研发能力、提升产品品质。
良品铺子高级副总裁赵刚在接受《每日经济新闻》记者采访时称，良品铺子对于“高端零食”战略的定义，体现在对原料辅料、食品标准和生产工艺的升级，以及渠道升级、细分市场升级等方面。尤其是在细分市场，以儿童零食市场为例，不仅要做到好吃，还要做到营养和健康，这就需要改变原料和生产工艺，甚至是要制定儿童零食的行业标准。
良品铺子2019年财报显示，截至报告期末，良品铺子已有1400余款SKU，覆盖肉类零食、坚果炒货、糖果糕点、果干果脯等多个品类，对手剥松子、猪肉脯、精选良品山核桃等12款经典产品进行过了高端化升级，并系统性地推出了若干高端系列产品，研发上线了多款儿童零食产品。
同时赵刚还透露，自2019年1月良品铺子提出高端战略后，已经在企业内部明确了儿童零食这一细分市场，未来时间内，都会围绕这个市场做更多的产品结构优化，并进行产品群组的打造。
值得一提的是，4月28日良品铺子斩获股价涨停的同时，A股食品股整体走强，三只松鼠、天味食品、盐津铺子等跟涨。其中，与良品铺子同为当前行业“三巨头”之一的三只松鼠涨幅逾5%。
中华全国商业信息中心今年4月发布的《2020年零食市场研究报告》显示，2019年我国零食市场整体仍保持了超过10%的两位数增长，快于社消零售总额增速和商品零售增速，是我国整个消费品市场的热点商品之一。从行业具有典型代表意义的品牌来看，良品铺子、三只松鼠、百草味2019年营收（财务口径）相比2018年均实现了高于20%的快速增长。
同时，《2020年零食市场研究报告》还提出，在国内零食种类的扩张红利下，零食市场消费规模得到快速增长，甚至一些零食类商品也向正餐商品发展。接下来随着产业继续升级，零食企业还可以依靠提供更高质量的产品、进行更贴心的细分如人群细分、场景细分、功能细分、产地细分、食俗细分、原料细分、文化细分，以及加强消费者对于品牌的黏性来获取高发展。
也有券商表示，与发达国家相比，我国休闲零食人均消费仅为欧美国家的1/10左右，仍有很大提升空间。从行业格局来看，我国休闲零食市场高度分散，线上市场CR3仅为22.4%，行业集中度相对较低。因此，在消费升级趋势下随着消费者的品牌意识增强，具有品牌优势的龙头都将享受行业集中度提升红利。
每日经济新闻
