国产芯片兆芯ZX-C实现量产
在第18届中国国际工业博览会上，兆芯开先ZX-C处理器夺得金奖。相关人士告诉记者，继政府采购市场之后，接下来兆芯将进军消费级市场。
兆芯实现进口替代
2012年左右，上海兆芯集成电路有限公司、联想集团、高研院和华力流片等4家单位，联合承接了打造国家科技重大专项国产桌面通用处理器的重任。
当时，中国桌面处理器市场被英特尔垄断。因此，兆芯团队选择了重点攻关X86架构的处理器。2014年，兆芯首次推出基于X86架构的ZX-A双核处理器。2016年，兆芯自主设计研发的开先ZX-C四核处理器实现了量产。
开先ZX-C四核处理器采用28nm制造工艺，主频，具备2MB高速缓存，功耗低至18W，兼容、以及中科方德、中标麒麟、普华等国产操作系统。开先ZX-C+四核还加入了由兆芯自主研发的高速国密算法指令。该指令更安全，还能大幅提升运算速度。
上海兆芯集成电路有限公司副总经理傅城透露，兆芯开先ZX-C已经供应联想电脑，并通过政府采购，进入办公电脑市场，今年上半年实现万台的产量，后续将向消费级市场进军。
联想长风科技有限公司常务副总经理王洪武介绍，预计今年底、明年初，兆芯将推出ZX-D处理器，该处理器将实现芯片设计、制造均在中国完成。
上海兆芯公司规划：从2016年起，争取3年内累计生产100万套ZX-C，从而实现的进口替代。
进入消费级市场
进军消费级市场是兆芯下一个目标。在本届工博会上，上海兆芯集成电路有限公司携自主创新成果开先、开胜系列国产X86处理器、各类桌面整机和服务器、VR解决方案，以及基于兆芯ZX-2000芯片的广电VR4合1整体解决方案亮相工博会信息与通信技术应用展，吸引了各界观众关注了解。
开胜ZX-C+8核处理器可完美支持VR游戏流畅运行，展会现场搭建的兆芯平台VR游戏体验区更是人头攒动，场面十分火爆。
基于兆芯ZX-2000芯片的广电VR4合1整体解决方案也同台亮相。该解决方案整合内容采集、终端显示、家庭3D以及VR一体机四大功能于一身。现阶段，该解决方案已经支持360度全景视频的直播和点播业务，未来将拓展到3DVR游戏、VR网关等更多新型应用，为智慧广电发展提供了全新的思路。
这一方案可针对3D全景视频进行芯片级处理，以适应各类电视播放。如现场展示的，以全景摄像头拍摄作为视频源，通过基于兆芯ZX-2000芯片的广电智能终端进行相应的编解码，即可在3D电视上呈现出实时的3D全景视频。即使是普通的电视，该方案也可将3D内容源解析为红蓝3D加以呈现，从而使普通电视瞬间化身为3D电视。(来源：上海证券报)
【个股研报】
集成电路7只概念股价值解析
七星电子：业绩符合预期，半导体设备龙头驶入高增长轨道
事件：
公司发布三季度公告：前三季度公司实现营业收入亿元，较上年同期增长%;归属于母公司所有者的净利润万元，较上年同期增长%，略高于此前预期中值。公司展望全年净利润为8000-9800万元，同比增长-57.09%。
点评：
业绩符合预期，营收保持快速增长势头。前三季度实现营收10.38亿元，同比增长42.13%;归属母公司净利润为6277万元，同比增长144.82%，EPS为0.1531元，略高于此前预期中值。公司同时展望全年净利润为8000-9800万元，同比增长28.23-57.09%。
受整合北方微影响，Q3增速下降。Q3营收为3.36亿元，同比增长17.48%，低于上半年的56.41%;净利润为2212万元，同比下降20.41%，低于上半年的3.46%。Q3的毛利润率为40.7%，比Q2提升3个百分点，盈利能力有所提升。Q3是七星电子和北方微整合的重要时期，期间对公司的营收和利润有所影响。目前整合基本完成，后续将发挥协同效应。
Q4是设备销售旺季，展望乐观。设备厂商的营收季节性特征明显，四季度往往是峰值。从公司的存货数据可以看到，三季度末公司的存货比二季度末增加了5个亿，公司是有订单之后才生产，所以存货将在四季度或明年转销，四季度的营收有望大幅增长。根据公司展望推断Q4的净利润中值是2623万，同比环比皆增长，且Q4存在超预期的可能。
半导体设备龙头地位巩固，受益于设备国产化的大市场。七星电子与北方微的设备协同效应明显，公司的竞争力大幅提升，半导体设备龙头地位更加巩固。全球半导体产业向大陆转移，国内对半导体设备的需求快速增长，预计2020年的需求规模超过100亿美元。公司作为设备龙头，成为半导体设备国产化的最大受益者。
坚定看好公司发展，维持强烈推荐-A投资评级。我们预计公司16/17/18年的净利润分别为0.94/2.01/3.63亿元，对应EPS为0.20/0.44/0.79元。看好公司的龙头地位和整合平台价值，维持强烈推荐-A评级。
风险提示：高端设备市场开拓不及预期，大陆半导体投资进度不及预期。
长电科技：星科金朋经营加速改善，推动业绩创新高
事件：
公司近日发布2016年三季报，2016年前三季度公司实现营收132.82亿元，同比增长102.76%;归属于上市公司股东净利润5971万元，同比下滑61.17%。实现基本每股收益0.06元。其中，第三季度实现营收57.71亿元，同比增长83.86%;归属于上市公司股东净利润4900.06万元，同比增长62.53%。
投资要点：
星科金朋SIP产品放量盈利，实现单月扭亏
星科金朋韩国子公司(JSCK)其SIP产品上半年处于投入期，随着下半年出货量提升、产能利用率和良率提升，第三季度已实现规模化量产，已实现营收1.95亿美元。预计2016年SIP业务贡献营收3.8亿美元。星科金朋新加坡厂早期因eWLB研发投入很大，亏损严重;目前eWLB已被业界认可，服务供不应求，公司也将eWLB业务的扩产计划提前实施，三季度新加坡厂实现整体盈利。除了SIP和eWLB业务的快速发展，公司通过前三季度的交叉销售，将国内客户的高端订单导入至星科金朋，同时扩产中小客户订单，提高产能利用率;同时因收购原因减少的原客户订单逐步开始回流;使得第三季度星科金朋环比减亏50%以上(不含长电韩国子公司JSCK)，业绩拐点已经到来，为公司明年全面盈利增长奠定基础。
定增过会在即，降低财务费用原长电业务稳步增长，前三季度为净利润为3.68亿元，公司整合发展提供稳定现金流。此外公司此次增发完成后，SMIC成为公司大股东，有望给长电科技带来低成本资金，明显降低公司的财务费用，今年财务费用预计达8亿元，可为公司大幅释放利润空间。
维持推荐评级：公司前三季度整合进度优于预期，实现单月整体扭亏，SIP与eWLB产品为公司业绩提供持续动能，受汇率波动影响，微调盈利预测。预计公司明年整体利润将近7亿，预计公司16-18年EPS分别为0.19元，0.65元，0.9元，目前对应的PE分别为100倍、30倍、21倍。维持推荐评级。
风险提示：半导体行业周期下行，与星科金鹏整合未完成。
紫光国芯：收入实现稳健增长，业绩延续快速增长趋势
事件：
公司发布中报，2016年上半年公司实现营业收入6.46亿元，同比增长15.76%;实现归属上市公司股东净利润1.50亿，同比增长12.76%。其中存储器芯片业务营收增幅超过30%。公司2016年1~9月预计净利润2.64~3.43亿，同比增长0~30%。
中投电子观点：
公司是国内IC设计龙头企业，主要产品包括智能芯片、特种集成电路及存储芯片。公司技术积累雄厚，市场优势突出，是国内稀缺的IC设计、制造平台型公司。2015年11月，公司通过800亿定增预案，用于存储芯片工厂建设、台湾力成25%股份收购以及芯片产业链上下游公司收购。公司全面布局存储器设计，制造及封测，打造国内存储器IDM龙头。国内存储器市场规模巨大，自主可控需求不断提升，同时恰逢存储器3DNANDFlash技术升级变革，公司有望利用存储器技术变革机遇期，实现弯道超车，打破外资厂商存储器市场垄断。我们认为公司传统业务优势持续巩固，新增存储业务空间巨大，即将打开成长快车道，成为下一个千亿市值科技领航者。
投资要点：
存储器市场规模巨大，行业保持高速增长。随着互联网进一步渗透以及数据数字化进程加快，全球数据量呈现爆炸式增长并直接推动了存储器行业成长。目前存储器芯片已经成为半寻体行业最重要的板块，2014年全球存储器芯片市场规模达到792亿美元，占整个半寻体市场规模的23.5%。国内存储器市场保持同步高速成长。2015年，国内存储器市场规模已达2842.7亿元，2011~2015年复合增速达17.66%，领先于半寻体整体行业增速。我们认为，大数据、物联网，可穿戴设备等新兴行业将进一步提升存储器需求并提供行业增长全新市场空间，存储器行业将继续保持高景气度，实现高速增长。
大陆存储器市场外资垄断，国产替代需求强烈，空间巨大。大陆地区是全球最大的存储器芯片市场，据TrendForce统计，2015年大陆DRAM采购规模预计为120亿美元，NANDFlash采购规模为66.7亿美元，分别占全球DRAM和NAND市场供货量的21.6%和29.1%。目前，我国存储器芯片依赖进口，市场被三星，海力士，美光等外资存储巨头垄断，存储器行业发展远远滞后于市场，常年面对缺芯的市场窘境。我们认为行业大幅度落后于市场不具备长期性，随着国内自主可控需求的提升以及相关政策、资金的支持，存储器行业必将逐步实现国产替代，打破外资技术垄断并诞生能够不世界一流厂商同台竞争的优秀存储企业。
3DNANDFlash技术升级，国内厂商有望实现弯道超车。3DNANDFlash具有高容量、低功耗、导命长的优势，市场需求不断提升。不2DNandFlash微缩技术工艺不同，3DNandFlash采用高复杂度刻蚀和薄膜工艺，两者技术工艺差别较大。目前，美光、SK海力士等在3DNandFlash技术积累并不成熟，国内外厂商技术差距相对较小。我们认为国内企业有望通过技术合作，发挥资本不规模优势，快速切入3DNANDFlash技术领域，实现存储器芯片行业弯道超车。
全面布局存储器产业链，打造IDM平台，存储芯片业务实现快速增长。公司全面布局存储器设计，制造，封测领域，战略规划清晰。设计领域，公司于2015年9月收购西安华芯，成为国内唯一具有世界主流大容量存储器核心设计开发技术的公司。制造领域，公司计划投资932亿建造存储器工厂。封测领域，公司拟收购力成科技和南茂科技各25%股份，有望共享客户及技术相关资源。公司通过大规模投资和收购迅速增强存储器产业实力，快速切入存储器行业并构建完整IDM平台。目前，公司DRAM存储器芯片和内存模组系列产品批量稳定出货，新推出的内嵌ECCDRAM产品已实现高可靠工业领域销售。NANDFlash和下一代DRAM产品开发稳步推进。报告期内，公司存储器芯片业务营收增幅超过30%。我们预计公司将保持资本投入力度并进一步寺求不世界领先厂商的技术合作，率先突破存储器技术垄断，实现国产替代的历叱使命。
