程，我们假设一家公司，其创始人是刘先生，注册资本为100万元。
1、初始状态
在，刘先生个人拥有全部股份，持股比例为100%。这个时候公司可以说估值100万。公司开始做后，项目有所起色，被一家天使投资机构种下，于是他决定投资。
从00年到1010年，在本文中，笔者用一个详细的案例来说明股权稀释的详细过投资机构给JD.COM公司的投后估值是1200万，出资200万。那么此时投资公司的持股比例为：200万元/1200万元=16.7%，刘先生的持股比例为83.3%。公司注册资本自然会增加，注册资本变成：100万/83.3%=120万；刘老师的持股比例从100%稀释到83.3%。
00-1010最初始的状态是公司的注册资本是100万,于是进行了B轮融资，另一家投资机构非常重视JD.COM公司，于是决定投资500万，估值2500万，是A轮融资的一倍多，B轮投资机构持股比例为：20%=500万/2500万；公司注册资本也从120万增加到150万(120万/80%)。
相当于原持股比例的80%，则刘先生持股比例为66.6%，A轮投资股东持股比例为13.4%。他们持有的注册资本不变。刘先生注册资本100万，A轮投资股东注册资本20万，B轮股东注册资本30万。
2、A轮融资的稀释过程
京东公司进行了A轮融资，,举行第三轮融资。第三轮，股东出资1000万元，价值6000万元，占16.7%(=1000万元/6000万元)，公司注册资本从150万元增加到180万元(150万元/(1-16.7%))。但原股东股份稀释16.7%，刘先生持股比例稀释至55.5%，A轮投资股东持股比例稀释至11.2%，B轮投资股东持股比例稀释至16.7%。
到D轮融资，股份是如何被稀释的？" onerror="javascript:errorimg.call(this);"> 从持有的注册资本来看，刘先生依然是100万注册资本，A轮投资股东是20万，B轮投资股东是30万注册资本，C轮股东是30万注册资本。
5、D轮融资股份稀释过程
再经过一年的发展，公司引进了D轮融资，公司融资5000万，释放20%的股份估值2500万，那么公司的注册资本增加到225万，原来的股东的持股比例都是同比例的稀释20%，也就是相当于原来的80%，这个时候刘先生的持股比例降至44.4%，A轮股东的持股比例降至9%，B轮股东的持股比例降至13.3%，C轮股东的持股比例将至13.3%。
从注册资本来看，每轮的股东持有的注册资本都是 没有变化的，刘先生还是100万，A轮股东是20万，B轮股东是30万，C轮股东是30万，D轮股东是45万。因为总的注册资本一直在增加，所以持股比例才不断的被稀释。
6、多余的资金的怎么处理？
上文我们看到越是到后来公司融资的金额远远大于对应的注册资本金，比如D轮融资，融资了5000万元，但是只占有了45万的注册资本，多余的4955万是进入资本公积的，最后的处理方式一般是要把部分资本公积转增股本的。
比如到D轮以后，公司整体把注册资本从225万提高至2225万，增加2000万的注册资本，那么就是把原来的资本公积拿出2000万来变成注册资本金，这个就叫做资本公积转增注册资本。这是公司面临上市前做股改常用的方式。
