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对比全球汽车竞争格局来看我国汽车行业仍有整合空间。如果以全球汽车集团CR3、CR5水平作为我国未来发展稳态来看，全球CR3在32%左右，CR5在50%左右，而当前我国CR3为25%，CR5为37%，相比全球来看仍然有较大提升空间。未来随着行业的进一步整合，集中度将持续提升。
汽车消费的高度个性化决定了汽车行业集中度不能跟家电、手机行业简单类比。从通过与空调行业全球格局的对比来看，全球汽车CR3在32%左右，而空调在50%左右，汽车行业竞争格局不如空调行业集中。从明星产品份额角度来看，目前全球最热销车型为丰田卡罗拉，2016年全球销量为万辆，对应汽车市场份额仅有1.4%。从手机行业来看全球最热销机型为，销量约为6000万台，占全球智能手机（14亿7060万台）份额约为4%，其份额显著超过汽车最热销车型所占份额。汽车行业集中度与家电、手机差异的主要原因在于汽车消费的高度个性化。汽车是仅次于房屋的第二大消费品，消费者对包括外观、动力、性能稳定、安全系统等诸多方面的要求存在差异，因此汽车消费相比空调、手机等产品更加具备个性化的特征，因此汽车行业格局不能简单与家电、手机行业相类比。
汽车行业集中度不及空调行业
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虽然行业格局或不如家电、手机行业集中，但汽车行业龙头盈利能力有望保持稳健。丰田经过多年发展，目前已成为全球前三大汽车集团，纵观其发展路径，丰田在不断整合过程中规模不断壮大，市场份额稳步提升，作为市场龙头的议价能力明显提升，盈利能力趋势性向上改善。随着汽车行业格局的持续优化，龙头企业将凭借强大产品优势与品牌效应取得销量与业绩的稳健增长。
二、汽车行业未来发展趋势分析
（一）、汽车行业未来展望：智能网联新能源兴起，行业变革大浪潮
1、新能源由政策驱动转向市场驱动，产品综合能力是核心
我国新能源乘用车消费仍以A00和限购市场为主。1）2017年我国新能源乘用车批发销量万辆，同比增长72%，表现优异。分级别看，A00级电动车为我国新能源汽车消费的主要产品，2017年A00级电动车销量达到万辆，同比增长179%，占总销量比例快速提升至54%。2）2017年全国新能源乘用车上牌数为万辆。分区域看，六大限牌城市北京、上海、深圳、杭州、天津、广州2017年新能源乘用车上牌数排名前列，合计为万辆，占全国比例达到47%，表明我国新能源乘用车消费主要依靠汽车限牌城市。
2017年A00级电动车销量占比达到54%
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六大限牌城市上牌数排名前列
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2、优质车型供给有望打开市场化需求
双积分政策助力供给端加速改善。双积分政策压力下，主流车企均在加快投放新能源车型，供给端改善有望加速。2018年将至少有20款全新或换代车型上市，包括11款纯电动车型和9款插电式混合动力车型。分企业来看，自主品牌车企仍为投放主体，2018年有众多优质车型上市，如上汽荣威光之翼，比亚迪秦、唐换代车型；互联网车企也开始进入车型投放阶段，如蔚来ES8、车和家SEV；合资品牌车企也在逐步追赶，如蒙迪欧、索纳塔9插混版均会在2018年上市。
势不可挡，车企全面布局新能源汽车浪潮已起。两大因素驱动下各大车企加快布局新能源汽车：一是市场因素，特斯拉发布后预订量迅速突破40万辆，传统车企首次感受到来自电动车的压力；二是政策因素，中国的双积分政策使得各大车企面临较大的考核压力，不得不加大新能源汽车布局，同时海外国家屡屡传出的禁售燃油车新闻也迫使各大车企需要加速电气化的转型。不论是全球车企巨头还是自主品牌车企，各大车企均已出台新能源汽车中长期规划，将投放数量众多的新能源汽车车型。
预计2018年我国新能源乘用车产量有望达到74万辆，2020年有望达到165万辆。1）短期看，受益低速电动车消费升级和分时租赁需求，A00级电动车持续放量，叠加限购城市新能源乘用车需求释放，以及优质车型供给有望打开市场化需求，预计2018年新能源乘用车产量有望达到74万辆，同比增长38%。
2）中长期看，双积分政策护航，新能源汽车长期空间无忧。双积分政策明确2018年开始考核CAFC积分，2019年开始考核新能源汽车积分（NEV积分），2019年和2020年的新能源汽车积分比例要求分别为10%、12%。根据测算，2019至2020年需要依靠新能源汽车正积分去抵偿的燃料消耗量负积分约为147万分、242万分。据此测算可得2019年和2020年新能源乘用车产量分别为127万辆、165万辆，保持快速增长态势。
预计2018年新能源乘用车产量有望达到74万辆
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双积分政策下2019、2020年新能源乘用车产量测算
