基金：重点仍在新兴产业移动互联网医疗大热
中国基金报
部分基金半年报论年内布局
A股年内难以出现趋势性上涨行情，但结构性机会仍然较为突出。沪港通将有助于A股市场总体企稳回升。移动互联网、新能源汽车、医疗等板块被看好。
中国基金报记者朱景锋
华夏基金、嘉实基金等多家大型基金公司今日首批公布半年报，这些大公司投研总监或知名基金经理普遍认为，股市可能难以出现趋势性上涨行情，但结构性机会仍然较为突出，看好移动互联网、新能源汽车、医疗等板块。
股市仍将保持活跃
趋势性机会难现
嘉实基金总经理助理、嘉实增长基金经理邵健判断，未来一段时间中国的经济有望逐步企稳，流动性继续保持相对宽松，证券市场总体仍有望保持较高的活跃度。
他认为，沪港通将是下半年的一个重要事件，将有助于A股市场总体企稳回升，对投资风格也将有重要的影响。在此背景下，价值股与优质的成长股下半年都将有所表现，但成长确定性较差、估值较高或长期投资逻辑存在瑕疵的成长股将面临较大风险。
华夏基金首席投资官、华夏经典混合基金经理王海雄认为，下半年经济格局不会发生大变化，利率水平是否上升可能不再是市场关注的核心，市场将重点关注房地产产业链能否实现“软着陆”。受宏观经济影响，A股上市公司整体盈利上行趋势出现的可能性较小，市场难以出现趋势性大幅上涨行情，只有行业投资和个股投资的机会。
嘉实研究精选基金经理张弢表示，下半年资金成本可能继续分化，实体经济的资金水平仍将维持高位，经济复苏的迹象不会清晰，政策的着力点依然在改革和转型方面，传统投资链条的机会不大。当然，由于市场上已经有了政府稳经济的声音，同时，伴随着沪港通的推进，市场整体的估值体系有重新均衡的机会，低估值价值股将会迎来较好的表现时机。因此，下半年的股票市场的机会可能较为多元，除了代表未来方向的新经济依然会有所表现外，传统投资链条的机会也将迎来阶段性行情。
华夏基金投资总监、华夏盛世基金经理阳琨表示，下半年传统经济在去产能的压力下逐步收缩，这将对转型期的宏观经济形成持续压制，而政策底线又要保证一定的经济增长速度。在形成新的支柱产业之前，经济将经历一个资源消耗的过程。在此背景下，股票市场缺乏整体性机会。不过，股票市场可能已经度过了最困难的阶段，对经济前景不必过度悲观。
景顺长城副总经理兼投资总监、景顺内需增长基金经理王鹏辉表示，宏观经济和就业的稳定得到政府的高度重视，并出台了一系列财政货币政策，也收到了一定的成效，但这并不意味着大规模的货币宽松和财政刺激。市场参与者对中国经济当前的状态基本达成了共识，就是需要进行结构调整，分歧可能在于怎么面对结构调整带来的痛苦。中国经济结构调整之路将是曲折的，持续时间也会较长。传统行业估值低，加之货币相对宽松，与2013年相比压力大大降低，新兴产业估值过高，因此波动加大。市场进入拉锯状态，整体波澜不惊。
交银施罗德基金权益投资总监、交银成长基金经理管华雨认为，下半年市场依然处于休整期。主动性的宏观政策降低了经济崩塌的风险，有利于市场企稳反弹，但积累的结构性问题需要较长时间去解决，抑制了市场的短期反弹空间。同时，不同行业估值分化极为严重，也加大了获取主动收益的难度。
成长类行业和个股
仍是布局主线
对于下半年市场机会和投资策略，邵健表示，一方面将继续保持对未来的(十年涨十倍)类行业与个股的较大投资，另一方面，将适度配置受益于沪港通的价值类与主题类的品种。
王海雄表示，下半年将继续持有互联网、新能源汽车、医药、医疗设备及医疗器械、营销、软件等领域的核心成长股，积极关注检测、消防、海工等细分行业可能出现的投资机会，关注实体经济领域出现积极变化所带来的投资机会。
基于对经济复苏力度的判断，张弢表示将淡化大盘选择，以中等偏高股票仓位作为资产配置的选择方向。板块上，以大消费作为主力配置品种，同时，重点关注农业、移动互联网等。
阳琨也表示，在投资操作上淡化指数，以长期眼光选择符合转型方向的个股。下半年将持续跟踪企业盈利和经济政策变化，继续对系统性风险保持警惕，重点做好个股研究，克服短期波动的困扰，坚持价值投资。
王鹏辉表示，中国经济的转型终将成功，产业结构升级和消费升级的趋势不可逆转，近期更加关注汽车行业，汽车产业空间巨大，电气化和电子化进程加速将提供众多投资标的。
管华雨表示，下半年将阶段性密切关注保增长受益行业，期待可能的估值修复；经济转型依然是中长期的主基调，医药、环保、自动化、替代能源等新兴行业值得持续跟踪。
汇添富基金顾耀强认为，下半年的投资机会主要包括：一、移动互联网、新能源等领域不断涌现的技术和商业模式创新，正在颠覆许多行业原有的格局，那些积极进取、反应敏捷的公司(包括一些传统行业公司)将迎来巨大发展机会。二、在受益于消费升级的大众消费品、医改推动的医药与医疗服务等受经济转型冲击小的领域，优秀公司仍有望实现持续较快的增长，这些标的总体也是稀缺的。三、随着沪港通临近，A股投资者结构和偏好的改变将给一批公司(折价率高、海外稀缺、高分红收益率等)带来投资机会。
华泰柏瑞投资部副总监、华泰创新升级基金经理沈雪峰认为，下半年是周期与成长的平衡，两大板块各有机会，投资上要善于把握投资节奏；军工、信息安全、新能源、国企改革、生物医药、智能化、教育、医疗等主题性投资机会依然活跃，将会积极布局。
