时隔一年，在北京创业黑马公司总部，身着黑色T恤的他，背后是成百上千的黑马员工和学员。说到改革开放40年来中国创投的发展变化，他仍然充满激情，强调创投是链接企业家和创业者、实业和金融最高效的方法。
他的双眼不时闪现出光亮，就如财经作家吴晓波在祝贺创业黑马上市时所写的一样：他好像看见了未来，那个东西，不管你喜欢还是不喜欢，总归会如期而至。牛文文在接受采访时也讲到，发现未来，投身未来，最后这个未来成为大家的共识，是最幸福的。
首次接触资本力量
在成为创业者眼中的教父级人物之前，牛文文的标签是资深媒体人。从《经济日报》到《中国企业家》再到《创业家》和创业黑马，牛文文过去26年的职业生涯和经济工作密不可分，他对资本的认识也在不断加深。
“我刚入行做记者时，正值国有企业生产过剩问题十分严重，以四川长虹为代表的家电行业，1996年开始打价格战。长虹利用上市公司可以融资的优势，海量囤积电视显像管，把当时的牡丹、熊猫等老牌家电品牌都打晕了。那是我第一次认识到资本的力量，”牛文文说，“现在的互联网独角兽企业，早期都是海量融资，用资本占据市场、普及产品，那个年代长虹所做的却是震惊市场的行为。”
从1992年到1999年，产业记者牛文文目睹了国有大企业的升级和变革，看到了变革下的重组，但那个时候主角都是国有企业，背后并没有创投机构。而在他看来，联想控股董事长柳传志是第一个看到创投力量的企业家。因为联想一开始就是改制企业，依靠香港的资本力量助推上市的，他也是企业界里第一个认识到要和资本平起平坐，尊重资本要给资本回报的人，因此对董事会非常重视。柳传志知道一个人光有创业精神是不够的，更要资本的助推，作为一个创始人要平衡团队和资本的关系。
柳传志很早就提出过实业+创投双轮驱动的战略，并付诸实践，才有了后面联想系的创投板块——君联、弘毅、联想之星等等。
企业家风投意识觉醒
2000年，牛文文就任《中国企业家》杂志总编辑，和同事们一起，使这本杂志成为了中国著名的商业媒体，见证并影响了中国一代民营企业的成长。他在中国企业家杂志社工作期间，看到了马云带领的阿里巴巴崛起背后的创投力量，李彦宏用心经营把百度带到美国资本市场，王中军利用资本改造电影行业，沈南鹏领导的红杉中国从外资新秀到主流机构的变化……在中国企业家杂志社第二年，牛文文主导发布的“未来之星”榜单里面，“最佳非上市公司”如百度、用友等先后上市。
彼时正值人民币基金刚刚起步，创业板要推出的预期催生了国内本土创投的成立热潮，但是因为互联网泡沫的破灭，创业板推迟，直接后果就是人民币基金投资后无法退出。在国内退出机制尚不稳定、本土风投机构较为弱小的上世纪90、00年代，资金雄厚、经验丰富、有相对畅通的海外退出渠道的外资风投机构，天然地对中国创业公司产生了更大的吸引力。
“那个时候投资人远远没有企业家牛，投资人还上不了主舞台，”牛文文说，“企业界开始做风投，是从二级市场倒逼才有这个意识，时间是在2003年之后。”当时国内的互联网企业集中赴美国上市，丁磊凭借网易股票2003年的上涨成为当年中国大陆首富；空中网、盛大在2004年相继登陆美国资本市场，盛大创始人陈天桥掌握的股票市值达到了约11.1亿美元，成为新的中国首富。
“企业界看到了风投的价值，开始介入这个领域，在第二波海外上市的时候，已经显现出企业界做风投的价值。中国民营企业家意识到二级市场的力量，意识到自己可以做创投。”牛文文说，比较典型的是沈南鹏带领新上海企业家在中国和美国的上市，以上海企业界为代表的江浙系企业背后都拿了风投的钱，之后名声鹊起。此外，阎焱投资盛大的案例也一炮而响，奠定了他如今在创投圈的地位。在牛文文看来，创投家的出现是跟着一批民营企业、创新企业的上市成功而出现的，他们是企业家背后的企业家，敢于创新敢于冒险，随着时间的推移，主流企业家才接纳、普及了创投的概念，创投机构逐渐成为企业上市的背后推手。
不惑之年创业再出发
长期浸润于企业界和创投界，牛文文也拥有了敏锐的商业触觉。基于对未来趋势的预判，他2008年义无反顾创办了《创业家》杂志，目标就是要照着阿里巴巴的样子寻找下一批阿里巴巴。
当时他认定，新一代类似阿里巴巴这样的企业背后一定是要有投资的。创业本身不再是过去那样，一直不融资，一直自我积累，创业就是和创投相伴的，有投资价值的中小企业就是黑马。从一开始，他就定义了黑马不是自我积累的创业者，而是可资本化的中小企业。在正式创刊之前，牛文文就发布了十大天使投资人榜单，开始了寻找中国第一批天使投资人的工作。中国天使投资在2008年到2010年迅速崛起，2010年之后大规模扩展，牛文文也进入了雷军、周鸿祎、徐小平、薛蛮子等天使投资人的圈子。2013年，牛文文与徐小平、杨宁等人发起创办了中国青年天使汇，到今天它已发展为中国最活跃的天使投资人社群。
“我还记得那时候雷军打算从金山软件辞职，还没有创办小米，知道我要创办《创业家》杂志，在他的办公室和我谈了一个上午，希望有一本杂志来讲述投资人和创业者之间的故事。他说如果和200个投资人变成好朋友的话，这本杂志肯定没有问题。”牛文文笑言，“在创业黑马上市之后又见到雷军，他还记得这句话。”
在牛文文眼中，从国有企业到民营企业再到互联网企业，企业界认识资本的过程就是中国创投诞生的过程，中国创投主要是企业家认识到资本和创投的力量，并亲自加入其中，欢迎创投，接受资本的规则，化身为创投，把投资家变成和他们一样同台的人士。与创投共舞、与资本共舞是中国一代企业家走向现代化和走向成熟的最重要标志，认识资本、接受资本、自己变身资本这个过程，是今天整个大众创业万众创新的前提。如果没有十年以前整个中国企业界资本意识的觉醒，以及对资本的接受和尊重并自己投身其中的话，光靠政府和美元基金的力量是不够的。
“创投江山如果按照今天来划分，最大的创投是以BAT为代表的产业资本，中国最大的VC变成了腾讯和阿里。以BAT为代表的企业家变成了创投或者风投的主要力量，而这也恰恰是硅谷的模式。随着企业家的资本意识觉醒，产业创投是硅谷的现实也是中国的未来。”在牛文文看来，中国的创业家对资本的认识越来越完善，他们变成创投的一份子，是创投的获益者，本身又回馈创投，变成创新的最大拉动者。“改革开放和创投的故事，其实就是一部创业家的资本进化史。”
助推“双创”
和产业共同升级
从发现创业者和投资人的故事，到自己变成创业者寻找投资，再到帮助创业者寻求资本化和培养天使投资人，牛文文做了中国最活跃的创业者社群。他一手带大的创业黑马伴随着创和投共进的历史，把投资人变为评委和导师，把创业者变成选手和学员，创业黑马最早举起了让一种社会角色变成另外一种社会角色的大旗。
回忆起首期黑马大赛，他仍是记忆犹新。“在2011年6月30日当天就要评出黑马，我们把参加的项目按照18个行业分成18个小组，每组选5个，创业者展现自己进行路演，投资人展现自己看项目眼光，雷军、周鸿祎、包凡、王兴等都亲自进组当小组评委。把一些成功企业家和投资人变成黑马大赛评委，这也是促进创投双方对接的一种尝试。”牛文文讲到这里特别兴奋。
黑马大赛走出了不少独角兽，如2012年黑马大赛冠军Face++唐文斌，2013年黑马大赛冠军安翰科技肖国华等。
创业黑马创业十年，累计服务企业超过十万家，签约导师近千位，孵化上市企业十余家，包括掌阅科技、泰格医药和美国上市的触控科技、尚德教育、英语等。黑马企业累计融资突破4000余笔，总融资额实现近3000亿元人民币，黑马学员融资比例高达37%，涌现出Face++、凯叔讲故事、宜花科技、款多多等一批优质企业。2017年，创业黑马自己也成功登陆创业板。如今，牛文文想做的事情更多。他希望创投文化能走出北上广，走进全国更多二三线城市，迈向中国庞大的产业。他要做的是“星探”，挖掘潜在的明星企业，发现它赋能它并帮助它成长，提高创业成功率，让广大企业家、投资人、创业者，在其中发生化学反应，出现新的场景。
牛文文自认是中国创投界的“教练派”，利用创业黑马所打造的平台式的创投生态，教练式的创投生态，服务更多行业内的人。“中国的创业服务有三种模式：第一是‘地主派’，主要依靠政府，有地有空间来做孵化；第二是‘资本派’，以沈南鹏、徐小平为代表的风险投资基金一派；第三是教练派，做平台的，开放平台给所有企业家、投资人，让他们变成创业者的教练角色，在学习场景下形成有活力的创投生态。”
同时他也呼吁，中国创投的未来是要实现产业化，只有当产业变成资本，资本促进产业才有更大的力量。“推动经济高质量发展，‘双创’要跟产业结合，跟城市结合，为传统产业插上创新的翅膀，激活存量市场。”他也认为“中国改革开放40年来形成的产业体系、产业生态，是创业者最大的‘宝藏’。每个城市都有自己的传统优势产业。寻找每个城市的产业特色，再通过互联网优化产业链，对传统产业进行创新升级，让产业向上走，最终城市就会蜕变。”
具体到投资，他强调：第一，应该多投资产业创业者，而非风口创业者，脚不踩在中国的产业大地上、不接地气的投资会有很大问题；第二，投资机构向产业的上游看齐，要看技术趋势，用人工智能升级产业。创投走出低谷的未来希望和方向就是产业，如果中国的创业投资机构，能为中国的产业升级深耕服务，未来还是很光明的。
正如他在黑马学院的寄语中所言，几年前决定为自己的未来和梦想栽种的一棵小树，在中国肥沃的创业土壤滋养下，已经长出小枝干，还有一些挂出了青色的小果，或许离真正的丰收还需要更多的时日，但他会一直做栽树者和守护者，与这些树一起迎接更广阔的成长空间。
（文章来源：证券时报）
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